纵使世界八个最大经济体之间的贸易交涉能够获得进展,鉴于基准U.S.10年期殖利率前段时间大张旗鼓至2%之上

作者:威尼斯人官方

滙丰控股的Steven Major表示,即便世界两个最大经济体之间的贸易会谈能够取得进展,投资者也不应押注国债殖利率上涨。这位滙丰固定收益研究主管认为,目前还看不到有什么刺激因素能够使避险交易驱动下的主要国债市场的灼热涨势发生根本性逆转。Major周三接受彭博电视采访时说,由于欧洲利率可能还会在负值泥潭中陷得更深,联储会也已踏上一条宽松之路,全球殖利率现已陷入低位徘徊。在他看来,即便贸易谈判取得进展,深受不确定性挫伤的投资者人气可能也不会出现太大的改观。「要想有什么乐观点的东西,那就是贸易协议了。可问题那就算解决了吗?那真的就是永久协议或者说破坏这就算搞完啦?」他说。「很难想见一份协议能给债券市场带来多大的助益--马儿已经脱缰了。」关注“新海外” 海外资讯一手掌握声明:本页面内容,旨在为满足广大用户的信息需求而免费提供,并非广告服务性信息。页面所载内容,仅供用户参考和借鉴。

基准10年期美国国债殖利率自2016年以来首次跌破2%,此前联储会暗示准备降息。在亚洲交易时段期货买盘影响下,该殖利率一度下滑3个基点,至1.989%。日本10年期国债殖利率也下跌1.5个基点,至-0.155%。债券市场从大概三个月前就呼吁降低借款成本,联储会终于在周三的政策声明中未提及「耐心」一词。欧洲央行总裁德拉吉此前也暗示,准备加大货币政策刺激措施应对经济放缓。「贸易紧张局势持续不下,通胀低位运行--殖利率面临着大量下行压力,」圣乔治银行驻雪梨高级经济学家Janu Chan表示。「不过贸易方面有些不确定性可能会翻盘,对殖利率构成上行压力」。衍生品市场目前计入联储会7月份政策会议上降息超过25个基点的预期。投资者押注联储会将不得不降息,令10年期美国国债殖利率今年下跌近70个基点。关注“新海外” 海外资讯一手掌握声明:本页面内容,旨在为满足广大用户的信息需求而免费提供,并非广告服务性信息。页面所载内容,仅供用户参考和借鉴。

摩根大通的长期投资策略高级顾问Jan Loeys表示,全球近13万亿美元的负殖利率债券看起来像「流沙」 ,有可能吞没包括美国在内的大部分固定收益资产。鉴于基准美国10年期殖利率目前回升至2%以上,美国失业率接近50年低点,且股市逼近历史高位,美国国债殖利率降至零的前景可能看起来很遥远。但Loeys列出了可能发生这种情况的情境。他认为,这可能是一个持续多年的过程,可能由长期贸易战和资本支出下滑造成的「普通经济衰退」触发。在他看来,这将促使联储会将利率降至零,并在通胀下降时再次采取量化宽松政策。最终的结果便是很低的殖利率 。「在未来三年有很大的可能美国国债殖利率即使不是负值,也会为零,整个市场将处于零和负殖利率 , 」常驻纽约的Loeys说,他与同事Shiny Kundu共同撰写了一篇讨论零殖利率的论文。作为全球借贷基准的美国10年期国债殖利率从未低于1.318%;这个水平还是在2016年英国投票决定离开欧盟之后触及的。由于交易员增加对联储会降息的押注,该品种周三上涨,引发殖利率下跌6个基点至2.04%,美国股市下跌。Loeys表示,如果他设想的情境逐步成为现实的话,投资者应该至少分两个阶段为10年期殖利率大幅走低做好准备。首先,当它跌破1%时,他们应该在卖出美元的同时大举买入30年期债券,并且最初避开股票。然后,一旦殖利率在零附近企稳,他们就应该转向收益更高的证券,例如支付股息的股票,房地产投资信托和新兴市场本币债券,不对汇率波动对冲 。关注“新海外” 海外资讯一手掌握声明:本页面内容,旨在为满足广大用户的信息需求而免费提供,并非广告服务性信息。页面所载内容,仅供用户参考和借鉴。

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